1、事件

　　7月28家主要挖掘机厂家共销售挖掘机6351台,环比-24%,同比8%,累计同比-11%。其中,三一重工818台,环比-19%,同比-2%,累计同比-14%;柳工291台,环比-41%,同比9%,累计同比-15%;厦工180台,环比-17%,同比-9%,累计同比-34%;中联重科56台,环比4%,同比-53%,累计同比-51%。

　　2、我们的分析与判断

　　(1)行业同比小幅回升,主要上市公司仅柳工正增长

　　7月份挖掘机行业销量同比小幅回升,同比增长8%。国内主要上市公司表现仍较低迷。仅柳工获得正增长,主要出口订单客观,7月出口123台,销量占比42%。其余上市公司呈负增长,厦工销量同比跌幅变窄,三一销量同比跌幅与上月持平。

　　(2)国产品牌市占率与上月持平,日系品牌市占率持续小幅上升

　　7月份,国产品牌市场份额42%,与上月持平;日系品牌市占率26%,较上月上涨一个点,主要由小松市场占比上升导致;韩系品牌市占率13%,较上月下跌一个点;欧美品牌市占率17%。三一、柳工、厦工、中联7月份市占率分别为13%、5%、3%、1%,三一较上月市占率回升一个点,柳工回落一个点。

　　(3)小挖占比持续下滑,大挖占比持续上升,出口同比由负转正

　　从市场需求结构分析,7月小挖、中挖、大挖占比分别38%、43%、14%,大挖需求持续上升,环比提升3个百分点,小挖占比持续下滑,环比下降3个百分点。大挖需求回升,外资品牌小松、日立连续两个月同比增速超过30%。从区域销量分析,东部、中部、西部7月份市占率分别为30%、27%、33%,较上月变化不大。7月份出口625台,同比9%,环比3.1%,出口同比增速由负转正。

　　3、投资建议

　　从挖掘机主要下游数据分析,房屋新开工、铁路固投、采掘业投资、水利投资1-7月份同比数据分别为8%、16%、10%、31%,其中新开工面积同比连续2月回升,关注其回升力度和持续性,铁路固投增速近2月有所下滑。行业处于调整期,投资机会仍需等待。